“今年以来，硬脂酸市场如一潭死水，窄幅震荡走低。从目前看，一级硬脂酸市场价格不足7000元（吨价，下同），国内厂家多数亏损，不得不降低开工负荷。而下游需求难以提振，预计后市仍将弱势盘整，难有大的起色。”吉林宝源化工公司李经理对于今年硬脂酸市场这样评价。

库存高企负荷降低

目前硬脂酸市场价格逼近产品成本，甚至超出了企业承受能力，4月以来，价格下调幅度在200～300元。厂家无奈只好采取降低开工率、限产等措施。

“目前厂家库存高企，国内市场货源充足，企业整体开工率不足八成，大企业承受风险能力大、成本低，尚能够负荷高一些，小企业只有降低开工率，或转而生产其他产品。例如年产9万吨的博兴华润厂内装置以生产伯胺为主，脂肪酸装置仍无开工计划；年产2万吨的四川天宇以生产菜籽油为主。而下游需求低迷，市场走货不畅，报盘继续出现下调意向。”李经理说。

需求不旺交投清淡

下游需求不旺是导致硬脂酸市场难有起色的根本原因。市场走货情况欠佳，下游购买有限，难见大单，多以小单成交为主。

硬脂酸重要下游石蜡市场与硬脂酸一样稳中有跌。因石蜡价格低位，大庆、抚顺、兰州等炼厂采取上调石蜡价格、限量供应等措施，提高盈利空间。3～5月份石蜡装置处于检修密集期，3月份大连、南充、济南三家炼厂停车，抚顺、高桥、茂名降负荷生产，同时燕山、大庆石化也传出检修计划，为蜡市注入些许活力，价格出现小涨。但怎奈终端需求进入淡季，成交氛围冷清。石蜡市场正式步入明稳暗跌时期，实际成交价格呈现稳中下行走势，交投氛围低迷，商家以观望为主。

“鉴于终端需求的低迷，我们对于5月石蜡市场仍不看好，稳中看跌或成主流。”李经理说。

硬脂酸另一下游PVC市场，利空因素为主导，开工率仍在低位。“虽然下游生产企业4月份开工有所恢复，PVC市场的最大问题依然是库存消化缓慢，西北PVC生产商选择了将产品放入异地库观望，这样整体社会库存量在年后消化一段时间后再次趋升。PVC市场中的供需矛盾突出，贸易商基本无冒险的抄底介入。而当前在产品调控政策作用下，PVC下游的型材、管企业订单减少，对上游采购越发清淡。我国PVC产能严重过剩，企业开工率不足五成。”中国石油东北销售朱处长这样说。

进口增加形成利空

一季度我国硬脂酸进口量逐月攀升。1月份我国硬脂酸进口量比上月增长25%，2月份进口量比上月增长56%，3月份进口量较上月增长244%。总体来看，国内硬酯酸本就货源充足，进口数量还大幅增长，在供应面上形成新的利空，对市场造成压力。

上游原料走势趋弱

原料棕榈油最大产地马来西亚棕榈油库存从去年9月以来一直高企，该国棕榈油市场去年跌幅达23%。年初，马来西亚政府将2月份棕榈油出口关税降为零，意在提振棕榈油的出口需求，阻止库存进一步走高。而后，马来西亚将3月棕榈油出口税上调设定在4.5%，一定程度上抑制了贸易商的出口热情，棕榈油期价走势跌至低位。此外，主要消费国印度也上调食用油进口关税，旨在保护国内油脂产业，对马来西亚的出口是一大打压。国内港口棕榈油库存不断攀升，直至4月末，港口库存上升至150万吨。目前，棕榈油又进入高产期，高库存压力渐增，居高不下的库存制约了棕榈油进入上行通道。预计短期国内棕榈油市场盘整格局延续，进一步削弱硬脂酸上涨动能。

“同时4月份中国GDP数据、美国农业数据表现利空，由此激发原油与黄金市场的一波跌势，硬脂酸受此拖累,行情弱势运行。”朱处长说。

综上所述，硬脂酸在供应面、需求面以及成本面多重利空夹击下走低，短期来看，国内硬脂酸市场将弱势盘整，反转无望。